[서재] 현명한 자산배분 투자자

(No. 200)

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개인투자자는 강세장이 진행되면 주식으로 유입될 수밖에 없다.

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상승장에 처음 투자를 시작한 사람은 높은 수익률에 관련된 위험을 제대로 이해하지 못한다.

 

 

주식투자 입문의 정석이라 할 수 있습니다.

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주변 사람들이 주식으로 앉아서 돈 벌었다는 이야기가 끊이지 않는다.

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도저히 참지 못하고 주식시장에 뛰어든다.

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평소에는 주식은 위험한 것, 어려운 것이라 말한다. 그런데 평범한 사람들이 주식으로 돈 벌었다? 이상하지 않은가. 그렇다. 이것이 상승장이다.

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상승장에서는 크기의 차이가 있을 뿐 대부분 빨란색의 평가수익을 계좌에서 볼 수 있다.

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며칠만에 수십 퍼센트, 많게는 수백 퍼센트의 수익을 눈으로 보게된다.

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허나 항상 기억해야 할 것이 있다. 그 높은 수익률 뒤에는 반드시 그만큼의 위험이 있다는 것을.

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하지만 상승장에 뛰어든 초보자들은 그 위험을 모른다. 아직 실제로 보지 못했기 때문이다.

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위험을 인지하지 못하고 더 큰 돈을 주식시장에 넣는다.

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기억하자. 오르면 내린다.

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곧 잔치는 끝난다. 주식을 안하던 사람들까지 주식시장에 있는 돈 없는 돈을 끌어모아 들어왔으니 더이상 들어올 돈이 없다.

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하락장은 처음이라. 대처가 안된다.

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그렇게 그 큰 돈은 써보지도 못하고 물리게 된다.

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결국 오르겠지 오르겠지하며 기다리다 절반이라도 건져 나가면 다행이다.

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이게 주식의 정석 입문기다.

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그리고 대부분 이 싸이클을 끝으로 한동안 주식시장을 떠난다. 다음 상승장이 오기 전까지...

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1970년에는 일본 주식에 엄청난 매수 기회가 있었다. 끝도 없이 계속될 것 같은 약세장이 몇 년째 이어지던 때였다는 걸 기억하라.

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시장이 바닥에 있을 때 투자하는 것은 쥐구멍에 돈을 버리는 기분일 것이다.

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현명한 투자자는 가격이 낮을 때 사두고 가격이 높아지면 팔아야 한다.

 

 

 

때때로 주가의 하락을 침착하게 받아들이고, 자신을 비난하지 않는 것이 숙련된 투자자의 의무다. 투자자는 장기 결과를 목표로 해야하고, 장기 결과에 의해서만 판단되어야 한다.

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시장이 전반적으로 하락할 때 주식을 보유하는 일은 아무것도 증명하지 못하지만 비난의 대상이 되어서도 안되다.

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시장이 하락하는데 주식이라는 자산을 들고 있는 것은 참으로 힘든 일입니다.

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내가 산 주식이 떨어질때면 자신을 비난하는 마음이 없을 수 없겠지요.

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"주가 하락을 침착하게 받아들이고, 자신을 비난하지 않는 것이 숙련된 투자자의 의무다"

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이 문구는 어디에서도 본 적이 없었습니다.

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어쩌면 투자의 세계에서 당연한 일을 내가 무슨 대단한 사람이라고 이걸 매번 피해갈 수 있을거라 생각했나 봅니다.

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제 매매 방식에서는 종목의 평가손익이 보유 기간의 90% 동안 마이너스 상태입니다.

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한동안은 이것을 받아들이기 힘들었습니다. 이건 아닌 것 같았습니다.

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내가 수익을 보려고 주식을 하는거지 마이너스를 보려고 하는 건 아니었으니깐요.

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스승님이 안계셨더라면 벌써 포기해버렸을 겁니다.

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결국 꽃을 피우는 시기가 온다는 경험이 쌓이기 전까진 의심의 연속이었습니다.

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주말 농장을 하며 이치를 깨달았습니다.

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봄이 오길 기다렸다 씨를 뿌리고, 새싹이 나길 기다리고, 물을 주고, 가지를 치며 때를 기다려야 열매가 맺는다는 것을요. 그리고 그 짧은 수확 시기를 놓치면 1년 농사가 물거품이 된다는 것을요.

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열매가 빨리 맺지 않는다고 조바심 내봐야 소용이 없었습니다.

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우리가 할 수 있는건 그저 좋은 토양에 좋은 씨앗을 알맞게 심어주고 잘 가꾸어 주는 것이라는 것을요.

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이외의 것은 자연이 결정해 주는 것을요.

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그렇게 우리는 우리가 할 수 있는 것에 집중해야 한다는 것을 깨달았습니다.

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분산 투자의 가장 큰 효과는 상관관계가 없는 자산에서 온다. 포트폴리오를 구성할 때 상관관계가 낮을수록 좋다.

 

 

최근에 크게 와닿습니다.

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나이가 들면서 자연스레 자산이 커져갑니다.

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그 자산을 분배한다고 국내주식과 부동산에 투자해 놓았습니다.

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나름 리스크 분산을 했다고 생각했는데, 현 상황에서 문제점이 보였습니다.

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모두 국내 자산을 보유한 것이었습니다.

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한국의 시장상황이 좋지 않으니 주식과 부동산 모두 어렵습니다.

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투자자로 살아남으려면 어쨌든 국내 시황과는 상관없이 저는 살아남아야 하니깐요.

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그래서 달러 자산의 필요성을 느꼈습니다.

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지금 달러인덱스가 110 근처 입니다. 원화뿐만 아니라 달러 이외의 모든 통화가 약세입니다.

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이럴때 달러가 있었다면 비싸진 달러를 더 많은 원화로 바꾸어 주식이나 부동산을 더 사들일 수 있습니다.

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언젠간 다시 국내 경기상황이 좋아지고 달러가 예전 가격으로 돌아오면 저는 달러를 제 자산 포트폴리오에 추가할 계획을 세웠습니다.

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장기적으로 볼 때 '가치'는 '성장'을 능가하고, 소형 가치는 다른 모든 것을 훨씬 능가했다.

 

 

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기업의 이익이 크건 작건, 정말 중요한 것은 기업 이익이 '월스트리트'의 예상보다 높으냐 낮으냐 하는 것이다.

 

결국 가격을 결정하는 것은 시장 참여자들의 심리라는 것을 말해줍니다.

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-우리는 해냈다-